Dans cet article, nous allons vous expliquer les caractéristiques des produits structurés dans l’enveloppe assurance-vie.
Nous traitons les questions suivantes :
Apparus à la fin des années 90, les produits structurés (PS), instruments financiers émis par une banque, étaient à l’origine réservés à une infime partie d’investisseurs fortunés. Ils ont ensuite été largement plébiscités et distribués à tout type d’investisseurs pour être aujourd’hui au cœur de la gestion de patrimoine.
Leur utilisation est en effet grandissante ces dernières années et représente entre 10% et 35% du patrimoine financier d’un investisseur dans nos allocations, en fonction du profil de risque.
Il existe deux moyens d’investir : l’assurance vie et le compte titres. Le premier canal utilisé en France est celui de l’assurance vie puisqu’il représente environ 50% du volume annuel des transactions de produits structurés. Le second canal représentant 50% de ce volume est le compte titres.
L’assurance vie permet à tous les investisseurs d’avoir la possibilité d’investir au sein des PS, en offre publique.
On comprend aisément le succès des PS au sein de l’assurance vie. Ce canal offre par conséquent un accès à tout le monde à des produits autrefois réservés à une clientèle réduite et très fortunée.
Chaque compagnie d’assurance est aujourd’hui dotée d’une offre en produits structurés. Pour ce faire, les produits proposés doivent répondre aux critères spécifiques de l’assureur concerné mais aussi et surtout aux critères de l’AMF (Autorité des Marchés Financiers).
Certes, la règlementation accrue de l’AMF contraint l’offre des PS mais elle a pour unique but de limiter les risques, de réduire la complexité et de protéger les investisseurs.
En effet, les produits structurés sont considérés comme des instruments complexes ; la règlementation et les critères d’éligibilité des PS au sein de l’assurance vie permettent de donner accès à cette offre attractive tout en la régulant.
Leur utilisation est en effet grandissante ces dernières années et représente entre 10% et 35% du patrimoine financier d’un investisseur dans nos allocations, en fonction du profil de risque.
Les politiques monétaires de la Banque Centrale Européenne ont poussé les taux directeurs en territoire négatif au cours des 10 dernières années rendant les solutions financières classiques peu rémunératrices.
Ce contexte a coûté très cher aux assureurs qui se voyaient dans l’obligation d’agir avec une politique dissuasive : accès limité au fonds euros, baisse des taux proposés et sur-rémunération des unités de compte. La proposition de solutions alternatives d’un côté et la recherche de rentabilité de l’autre ont été favorables aux Produits Structurés.
L’inflation record apparue en 2022 a changé ce paysage. En effet, afin de juguler le phénomène, les Banques Centrales (FED, BCE) se sont vues dans l’obligation d’agir en augmentant, à de nombreuses reprises, leurs taux directeurs qui sont repassés en territoire largement positif. Si les placements traditionnels sont re devenus attractifs, la hausse des taux combinée à une hausse de la volatilité sur les marchés financiers sont les 2 sources de valeurs permettant la construction de produits structurés plus rentables, plus défensifs et encore plus attractifs notamment dans un contexte difficile à appréhender. La recherche de rentabilité et de protection, le besoin de placements sur-mesure, adaptables et résilients, sont très favorables à un plébiscite massif des investisseurs pour les Produits Structurés.
En conclusion, les produits structurés sont des produits complexes qui se situent à la frontière entre un monde risqué, celui de la bourse, et un monde sans risque mais à faible rendement, celui du fonds euros.
Logés au sein de l’assurance vie, ils constituent alors une solution pertinente pour des investisseurs privés, dans la quête d’un ratio risque/rendement mesuré, raisonné et raisonnable.
Les produits structurés sont des produits complexes. Les investisseurs doivent disposer des connaissances et de l’expérience nécessaires afin de pouvoir évaluer les risques de ces produits avant toute décision d’investissement.
Nous attirons votre attention sur les points suivants :
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